孚日股份(002083.CN)

鹰眼预警:孚日股份销售毛利率下降

时间:20-08-11 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月11日,孚日股份(002083)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为20.24亿元,同比下降19.91%;归母净利润为1.45亿元,同比下降44.03%;扣非归母净利润为9573.18万元,同比下降52.11%;基本每股收益0.1621元/股。

公司自2006年11月上市以来,已经现金分红11次,累计已实施现金分红为13.06亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对孚日股份2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为20.24亿元,同比下降19.91%;净利润为1.44亿元,同比下降44.37%;经营活动净现金流为5.06亿元,同比下降7.21%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为9.17%,-1.95%,-19.91%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)25.78亿25.28亿20.24亿营业收入增速9.17%-1.95%-19.91%
• 归母净利润大幅下降。报告期内,归母净利润为1.4亿元,同比大幅下降44.03%。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)1.93亿2.58亿1.45亿归母净利润增速-20.75%33.77%-44.03%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内,扣非归母净利润为1亿元,同比大幅下降52.11%。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)1.62亿2亿9573.18万扣非归母利润增速-26.44%23.04%-52.11%
• 净利润较为波动。近三期半年报,净利润分别为1.9亿元、2.6亿元、1.4亿元,同比变动分别为-21.44%、33.42%、-44.38%,净利润较为波动。

项目201806302019063020200630净利润(元)1.94亿2.59亿1.44亿净利润增速-21.44%33.42%-44.38%
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为20.12%,同比下降6.07%;净利率为7.12%,同比下降30.55%;净资产收益率(加权)为3.82%,同比下降48.1%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率下降。报告期内,销售毛利率为20.12%,同比下降6.07%。

项目201806302019063020200630销售毛利率19.31%21.42%20.12%销售毛利率增速-23.95%10.95%-6.07%
• 销售净利率大幅下降。报告期内,销售净利率为7.12%,同比大幅下降30.55%。

项目201806302019063020200630销售净利率7.53%10.25%7.12%销售净利率增速-28.04%36.07%-30.55%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率较大幅下降。报告期内,加权平均净资产收益率为3.82%,同比大幅下降48.1%。

项目201806302019063020200630净资产收益率5.88%7.36%3.82%净资产收益率增速-22.33%25.17%-48.1%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为64.74%,同比增长20.92%;流动比率为1.06,速动比率为0.86;总债务为62.83亿元,其中短期债务为57.75亿元,短期债务占总债务比为91.91%。

从短期资金压力看,需要重点关注:

• 长短债务比大幅增长。报告期内,短期债务/长期债务大幅增长至11.36。

项目201806302019063020200630短期债务(元)25.08亿25.57亿57.75亿长期债务(元)7.04亿7.97亿5.08亿短期债务/长期债务3.563.2111.36
• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为42.4亿元,短期债务为57.7亿元,广义货币资金/短期债务为0.73,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)6.69亿10.91亿42.36亿短期债务(元)25.08亿25.57亿57.75亿广义货币资金/短期债务0.270.430.73
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为42.4亿元,短期债务为57.7亿元,经营活动净现金流为5.1亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)9.22亿16.37亿47.42亿短期债务+财务费用(元)25.79亿26.3亿58.57亿
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 货币资金/资产总额比值持续增长,总债务/负债总额比值持续增长。近三期半年报,货币资金/资产总额比值分别为8.66%、13.5%、37.65%,总债务/负债总额比值分别为79.03%、81.62%、87.91%,两者均呈现增长趋势,警惕存贷双高趋势。

项目201806302019063020200630货币资金/资产总额8.66%13.5%37.65%总债务/负债总额79.03%81.62%87.91%
• 总债务/负债总额比值大于20%,利息支出/净利润比值大于30%。报告期内,总债务/负债总额比值为87.91%,利息支出占净利润之比为62.69%,利息支出对公司经营业绩影响较大。

项目201806302019063020200630总债务/负债总额79.03%81.62%87.91%利息支出/净利润38.81%32.97%62.69%
• 其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,其他应收款/流动资产比值分别为0.97%、2.77%、3.44%,持续上涨。

项目201806302019063020200630其他应收款(元)3353.56万1.05亿2.37亿流动资产(元)34.51亿38.01亿68.92亿其他应收款/流动资产0.97%2.77%3.44%
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为4.2亿元,公司营运资金需求为13.6亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-9.4亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-9.43亿营运资金需求(元)13.62亿营运资本(元)4.18亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为3.92,同比增长3.16%;存货周转率为1.27,同比下降9.06%;总资产周转率为0.19,同比下降38.96%。

从长期性资产看,需要重点关注:

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报,总资产周转率分别0.35,0.31,0.19,总资产周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630总资产周转率(次)0.350.310.19总资产周转率增速5.65%-10.3%-38.96%
• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报,营业收入/固定资产原值比值分别为0.91、0.86、0.72,持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)25.78亿25.28亿20.24亿固定资产(元)28.17亿29.41亿28.28亿营业收入/固定资产原值0.910.860.72
• 在建工程变动较大。报告期内,在建工程为0.2亿元,较期初增长58.53%。

项目20191231期初在建工程(元)1553.88万本期在建工程(元)2463.38万
• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为229.6万元,较期初增长57.03%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)146.2万本期长期待摊费用(元)229.57万
从三费维度看,需要重点关注:

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报,销售费用/营业收入比值分别为3.06%、3.65%、4.46%,持续增长。

项目201806302019063020200630销售费用(元)7875.84万9217.23万9033.95万营业收入(元)25.78亿25.28亿20.24亿销售费用/营业收入3.06%3.65%4.46%
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